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8188www威尼斯入口2024年清洁能源转型中的运营与资本支出风险报告(英)

2024-10-29 04:44:25
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  该报告由美国未来资源研究所(Resources for the Future)发布,旨在分析化石资产与“绿色”替代资产在运营和资本支出风险方面的差异。

  清洁能源转型中,人们担心其是否只是用一种商品价格风险替代另一种。化石资产主要面临运营支出(OPEX)风险(如燃料价格波动),而绿色资产主要面临资本支出(CAPEX)风险。

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  - 模型构建:构建动态规划模型,8188www威尼斯官网投资者管理包含化石和绿色资产的组合,目标是最小化运营成本现值。资产特征包括使用寿命、CAPEX和OPEX成本,成本参数遵循几何布朗运动。投资者根据当前状态决定投资策略,模型通过价值函数迭代求解,并用蒙特卡洛模拟计算成本不确定性。

  - 参数设定:先设定成本协调场景,使化石和绿色资产的CAPEX和OPEX参数均值和标准差相同,仅风险类型不同。再基于历史数据校准模型,如车辆选择(电动汽车EV和内燃机汽车ICEV)和发电选择(天然气发电厂和陆上风电场)场景,考虑资产成本、8188www威尼斯官网价格波动等因素。

  - 成本协调场景:绿色资产在降低成本不确定性方面表现更优,拥有绿色资产可降低OPEX风险,增加投资选择灵活性。化石资产组合因燃料价格波动存在相关OPEX风险,而绿色资产CAPEX波动仅影响新投资。添加绿色资产选项降低不确定性效果更显著,且实际拥有绿色资产能进一步降低成本不确定性。

  - 车辆选择案例:历史模拟显示,ICEV受汽油价格波动影响大,EV受电池价格影响但程度较小。随着EV价格下降,优化策略从ICEV逐渐转向EV,降低了对油价波动的暴露。8188www威尼斯官网

  - 发电厂选择案例:天然气发电厂面临天然气价格波动的OPEX风险,陆上风电场早期CAPEX高但后期投资可降低对天然气价格的依赖,优化策略在天然气价格和风电CAPEX变化下调整投资组合,虽投资决策滞后但仍能减轻天然气价格风险。

  投资绿色资产可降低对燃料价格波动的暴露,不必然锁定未来CAPEX风险。绿色资产投资决策能立即解决成本不确定性,优化投资选择可进一步降低风险。模型虽有简化假设,但仍表明清洁能源转型不会简单替换风险,绿色投资在降低风险方面具有优势,技术创新还将增强这一优势。

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